朱澄宇大同证券：下周调整的概率偏大
朱澄宇大同证券：下周调整的概率偏大 更新时间：2011-4-23 12:13:36 上证指数自上月中旬探低2850点之后，走出连续震荡上行态势，至本周，这一趋势发生了变化：本周一最高创出本轮反弹新高3067点之后，多方终于无力继续推动整个大盘继续上行；周二受外围市场跳水影响，A股也大幅收低，上证指数跌穿3000点整数关口，创近两个月以来的最大单日跌幅。
节前资金面告急
央行从本周三起再次上调存款准备金率，令市场资金面明显收紧，从而令大盘短线升势告一段落。目前来看，存款准备金率数次上调的累积效应已逐渐显现，而一旦第二季度剩下两个月存款准备金率进一步上调，则第一季度资金面宽松态势或将发生逆转。短期而言，除了存款准备金率上调对大盘资金面造成压力外，“五一”小长假的现金备付以及临近月末也是市场多方表现谨慎、成交量难以有效放大的两个直接因素。笔者以为，大盘在“五一”节前都将维持资金不足的局面，由此来看，下周市场顺势继续调整的概率偏大。
很多投资者将目前的房地产调控视为股市一大利好，认为楼市资金可能因此流入股市，但是到目前为止，我们仍然看不到这种情况。而从之前公布的第一季度经济数据来看，实体经济依然保持比较强劲的增长，对资金的需求十分旺盛，在这种情况下，我们看到的并不是资金从场外流入股市，而是大规模的新股发行和再融资从股市不断地抽取资金。因此，在目前市场背景下，指数的向上空间有限。
技术面上下两难
本周是指数从2661点反弹以来的第13周，大盘在这一时间段上行受阻有其技术方面的必然性。目前上证指数在上方所面临的一个主要阻力位是2009年8月3478点和2011年11月3186点的连线压力，该线短期位于3090点左右。在下方，对股指构成支撑的主要是1月的2661点和上月2850点的上升趋势线，本周收盘股指仍位于该线上方，但下周开盘就将跌破该线。但该线的支撑还并非是最重要的，即使跌破，多方换一种斜率继续上攻的可能性依然存在；更为重要的是30日均线，该线目前在2980点一带有走平迹象。从历史走势来看，30日均线若被有效击破，则基本可以确认2661点以来的反弹行情结束。
另外，从周线指标上来看，已开始由高位向下回落，一旦形成死叉之后不能快速修复，则调整时间势必延长。
短期内不能不提的一个因素是美元。由于大宗商品都用美元结账，因此美国目前宽松的货币政策在目前全球通胀预期下，导致黄金等抗通胀产品的价格在不断地上升。短期来看，美元持续大幅走低对全球金融市场构成了一定的支撑，这也是A股暂时难以大跌的原因之一。但近期股指波幅偏小情况下，市场的非系统性风险却不小，个股分化局面非常严重，这种情况下，建议普通投资者保持相对谨慎的操作策略，尽可能控制好仓位。