有色金属：金属市场将继续红火
有色金属：金属市场将继续红火 更新时间：2010-9-28 6:52:45 投资要点： 基本金属如期继续上涨。本周国内金属市场在周二遭遇节前避险了结，引发国内外市场一定幅度调整，但此后美元指数大幅下挫，周跌2.46%至79.395，海外金属市场由此重启涨势，而铝价上涨6.3%成为此次龙头。我们依然认为金属上涨的逻辑不变，国际上美、日纷纷重启刺激政策；国内因为节能减排而限制工业生产；较差的经济数据以及房地产政策的连贯性也不可能导致中央收紧流动性，多重因素影响下，金属市场中期来看基本面及资金面均向好，我们相信上涨趋势不变。近期值得关注的风险因素：国内房价已出现上涨，可能引来政府的新一轮调控。 本周LME金属指数继续大涨3.19%。其中，LME铝价大涨6.33%至$2318，铜价上涨2.91%至$7945，锌价上涨4.46%至$2247，铅价上涨4.25%至$2296，镍价下跌1.29%至$22900，锡价与上周持平于$23600. 全球交易所金属库存本周均有小幅下降，其中铜库存维持明显下降趋势，其他金属库存小幅震荡。 国际金价继续创新高。国际现货金价本周稳定上涨1.7%，至$1295.95，再次创出历史新高。SPDR黄金ETF持仓却微幅下降0.02%。其他贵金属方面，国际现货银本周大涨3.31%至$21.4425，国际铂上涨1.61%至$1644.5，国际钯大涨3.18%至$559.5。我们继续维持对金价的乐观判断，避险情绪和再通胀预期将推动金价持续向上。可能的风险：美国经济数据的超预期向好，或将引发金价技术性调整，但不改变中期向上的趋势。 小金属一涨四跌。本周仅有长江镁上涨0.28%；另一方面，LME钼下跌4.3%，国际钛下跌3.4%，LME钴下跌2.4%，长江锰下跌1.1%。