有色金属：金属价格上涨库存下降
有色金属：金属价格上涨库存下降 更新时间：2010-7-1 0:03:08 国内外价格：本周美联储宣布将联邦基金基准利率维持在0至0.25%的区间不变，并暗示将在明年之前继续维持较低的利率，其他信息相对混合，美国新屋销售创历史新低，但第二季度经济前景指数从第一季度的88.9点上升至94.6点，创下自2006年第二季度以来的最高水平。LME本周基本金属除镍小幅下滑1%，其余普遍上涨1-4%，其中铜和锌上涨4.1%/4.6%，COMEX黄金本周基本持平%。SPDR黄金ETF持金量仍然维持在1316吨的历史高位。国内金属表现和外盘基本一致，除镍涨幅较小仅0.3%外，所有金属均上涨1%-4%。 交易所库存：本周五种基本金属全球交易所库存全部出现下降。其中锡的下降幅度最大达到7.8%，铜和镍的降幅也在2.2%/2.7%。铝、铅、锌降幅较小。其中镍和锡今年来库存持续下降，至今累计降幅为20.1%和30%。 国家取消部分商品出口退税：财政部宣布，自2010年7月15日起，取消部分钢材，部分有色金属加工材，部分农药、医药等406种商品的出口退税。这次有色金属方面涉及取消出口退税的品种主要集中在铜，铅，锌，镍等。此次出口退税主要涉及金属的深加工产品上，涉及的量很小。以受影响最大的铜为例，此次出口退税主要集中在铜管子附件上。2009年中国铜材总出口量达45.5万吨，其中铜管附件出口总量为6.3万吨，占比13.8%。2010年1-4月，我国铜管子附件出口量达2.2万吨，同比增加24%，预期受关税取消导致的出口量下降对整个铜材行业来说占比很小，更不会对铜价造成威胁。 5月进出口数据显示需求下降5月基本金属进口数据比去年同期均出现下滑，主要是受房地产调控影响造成的需求下降。其中5月未锻轧铜及铜材进口39.7万吨，环比下滑9.7%，同比下滑6%，精炼铜进口27.9万吨，环比下降10%，同比下降17.15%。5月未锻轧铝及铝材进口9.4万吨，环比上涨1%，其中原铝进口2.8万吨，环比下降3%，同比下降89%。出口数据看，除精炼铅出口环比增长31%外，其余金属出口均出现下滑。 我们的观点：我们认为2010年基本有色金属价格有望维持高位震荡，全球经济持续复苏对价格带来支撑，但全球宽松流动性政策退出对价格上行构成压力。近期我们建议继续关注受益于未来《战略性新兴产业发展规划》推出之新材料行业相关的小金属股票，以及我们长期看好黄金市场的相关股票投资机会。 投资标的：推荐宝钛股份，东方钽业，金钼股份，建议关注中金黄金，山东黄金，辰州矿业，包钢稀土.