有色金属：通胀下最优选择关注行业龙头企业
有色金属：通胀下最优选择关注行业龙头企业 更新时间：2010-4-15 23:45:16 黄金行业主要观点：我们认为，黄金具有通胀预期下的商品属性和信用货币危机下的货币属性，未来黄金需求增长将持续增长，黄金价格长期来看仍将持续上涨。我们预测，2010年黄金价格整体将平稳运行，下半年有望持续走高，未来两年内有创历史新高的可能性。 我们看好黄金的主要理由： 一是黄金的价格走势主要并不是受首饰等需求影响，而是受信用货币的市场信心以及通胀预期影响。从目前的情况看，全球货币体系处于动荡周期，汇率处于不稳定周期，投资者对信用货币的担忧依然严重，黄金的投资需求上升。 二是全球本轮拯救经济危机所投放的货币超出了历史任何时期，全球尤其是发达国家的负债水平并没有下降，而且继续保持上升趋势，经济危机的根本问题没有解决，未来全球货币的信用危机有可能继续恶化，从而推高金价。 三是发展中国家尤其是中国投资增长速度较快，带动了原材料、金属等商品价格的上升，但由于房地产等资产泡沫高企，对投资者未来资产配置造成了严重的影响，随着国家对房地产行业的调控力度逐步加强，在未来一段时期内，投机资金有可能转向黄金，从而提升了黄金的投资需求。 看好黄金上市公司的业绩前景：我们认为，由于黄金价格未来仍将高位运行，黄金生产企业业绩也将保持稳定增长，我国黄金A股上市企业主要包括中金黄金、山东黄金、紫金矿业、恒邦股份等，根据各公司的发展前景，我们给予中金黄金、紫金矿业“买入”的投资评级，给予山东黄金和恒邦股份“增持”的投资评级。我们建议重点关注中金黄金未来几年的高成长性，以及其控股股东对上市公司的扶持力度。