有色金属行业：铝或许成为下一个亮点
有色金属行业：铝或许成为下一个亮点 更新时间：2011-2-16 8:43:36 两周回顾和展望： 金属价格表现：通胀和复苏支撑金属价格，中国宏观调控成唯一隐忧 美国就业市场持续改善的迹象正在巩固。截至2月5日当周初请失业金人数减少3.6万，至38.3万人，为2008年7月份来的最低水平。此外，根据美国全国地产经纪商协会最新公布，全美152个城市地区中有78个地区的房屋转售价中值出现同比上涨，这表明大约一半的城市地区出现住房价格的上升，初显美国楼市在经历严重衰退之后的企稳迹象。另一方面，国际市场受中东政局动荡影响引发避险情绪升温，美元作为避险货币再度受到青睐，近期美元指数触底反弹。但是，美元获得持续性上涨的根本动力仍将取决于美国经济的全面复苏。只有当美联储开始退出量化宽松，美国经济步入新一轮加息周期，美元系统性走强才会出现。短期内，美元应该既不会明显走软，也难以出现显著地持续上行。 而欧元区第一季度IFO经济景气指数以及2月Sentix投资者信心指数均创2008年以来新高，预示着欧元区整体经济有望在2011年上半年继续回升。但受通胀预期笼罩整个欧洲经济，上周欧洲央行上调了未来两年通胀预期，并称通胀率在未来几个月可能进一步上升。而不期而遇的风雪也加重欧洲各国通胀的压力。但综合考量下来，面对脆弱的经济复苏，欧洲诸国短期内依然无法采取紧缩政策来抑制通胀。 受益于海外市场的回暖特别是美国经济的复苏，日本去年12月核心机械订单环比上升1.7%，为四个月来首度增长。日本1月消费者信心出现七个月以来的首次改善。全球经济复苏预示着日本出口需求将得到改善，加之国内工业生产回升，均将推动日本经济在今年恢复温和增长。 受以上诸多利好影响，春节期间国际金属价格持续上涨，其中铜、锡价格不断创出新高。 但中国为了应对不断上升的通胀压力，中国人民银行于2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。另外，根据春节前公布的“国八条”要求，尚未采取住房限购措施的直辖市、计划单列市、省会城市和房价过高、上涨过快的城市，要在2月中旬之前出台住房限购实施细则。受此利空打压，节后国际金属价格呈现高位震荡格局。由于预期美元指数仍将维持低位盘整，不会大幅上涨，中国宏观调控成为制约短期金属价格的重要原因。 伴随着节后国内下游厂商的不断开工，基本金属补库存将逐渐升温。另外国内汽车和家电行业销售不断攀升，保障房的建设需求也填补了因房产调控政策而降低的商品房建设对于基本金属的需求。另外，高铁和高速公路建设也将成为“十二五”期间拉动投资的主力军。因此，近期国内对于金属需求的持续增强将不断消化因宏观调控带来的利空情绪。因此我们认为短期内基本金属价格仍将维持向上格局。 而在全球通胀的大背景下，为了抵御通胀，对于贵金属的需求将被逐渐唤醒。因此，我们也继续看好贵金属在2011年的表现。