新华社：今年股市投资五大关注点
新华社：今年股市投资五大关注点 更新时间：2011-1-4 10:01:56 回顾2010年股市，从上半年推出的股指期货到下半年出台的七大战略新兴产业规划，从转向稳健的货币政策到贯穿全年的楼市调控措施……影响市场行情的因素不断涌现。展望2011年的股市，又有哪些因素将对市场产生举足轻重影响，值得投资者关注和期待呢？
通胀压力何时缓解？
过去的2010年，通胀可谓是牵动股市神经最重要的因素之一。
回顾大盘走势，正是从2010年11月份国家统计局公布10月份CPI涨幅创25个月新高之时起，股市在经历从2573点到3186点的大幅上涨后，开始了持续一个多月的调整。此后，11月份CPI创出28个月新高，央行接连数次采取上调存款准备金率、加息等紧缩措施，验证了市场预期的“CPI上涨--紧缩措施出台--股市进一步调整”这一逻辑。
无疑，这一逻辑在2011年仍将是悬在股市投资者心头的达摩克利斯剑。不久前结束的中央经济工作会议提出2011年工作重点是处理好稳增长、调结构和抑通胀三者关系，并且将稳定物价总水平放在突出位置。
货币政策如何演变？
2010年，中国人民银行六次上调存款准备金率、两度上调基准利率，每一次政策出台，都成为市场关注焦点，并引发市场强烈反应。
中央经济工作会议提出，2011年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活。专家指出，稳健的货币政策和积极的财政政策将是贯穿2011年的政策主线，上半年，对通胀加剧的担忧是政府关注的重点，政府动用货币政策加行政政策诸如调高存款准备金率、加息、信贷控制和价格管制来减轻通胀压力将成为政策的主基调。
值得注意的是，尽管央行2010年已两度加息，一年期定存利率仍只有2.75%，远低于CPI涨幅，“负利率”仍在持续。
西南证券首席策略研究员张刚分析说，一方面要抑通胀，另一方面要保增长，我国宏观经济政策处于进退维谷状态，以目前密集紧缩的货币政策看，为了顾及民生不可避免要阶段性牺牲经济的增长。2011年股市走向预计下半年有望得以改观。
上市公司盈利增速回落？
宏观经济向好是股市向好的根基。在当前紧缩政策预期明显的环境下，不少投资者提出疑虑，2011年经济复苏的势头是否会出现转折向下的情况？2011年上市公司利润增速还能否保持2010年的水平？
诸多经济学家认为，经济增长可能出现这样或那样的不确定性，但中国经济大趋势依然向好。乔虹认为，当前中国经济增长更趋平衡，内需已成为主要增长驱动力。
不过，一些研究机构表示，考虑通胀可能维持较高的水平，趋紧政策影响流动性，2011年上市公司盈利增速可能比2010年稍低。
扩容与减持
市场的供求关系是影响A股市值的重要因素。2010年，A股市场IPO创出全球之最，截至12月30日，共有349家公司完成了IPO，融资总额接近5000亿元，
分析人士表示，从目前情况看，A股的扩容节奏并没有发生改变，尤其是深市比沪市融资规模更大，这些将是制约2011年市场的重要因素。
另一个值得关注的扩容变量是国际板建设的进一步推进。上交所有关负责人表示，上交所已初步完成有关国际板上市、交易等业务规则和技术方面的准备工作，积极推进国际板建设将是明年乃至未来几年的工作重点。
除此之外，上市公司限售股减持因素对2011年市场的影响不容忽视。尽管2011年限售股解禁总额将较2010年减少近六成，总量压力有所减轻，但解禁公司中有不少是中小板和创业板企业，减持冲动可能会较2010年有所增大。
如何“让财富飞”？
鉴于2011年市场复杂性增强，投资者该注意怎样的原则，才能尽量确保财富保值增值呢？分析人士指出，掌握好入市时点和投资行业，是“让财富飞”的关键。
记者采访发现，业界普遍看好的行业主要集中在三类：一是转型过程中的新兴战略产业和传统有技术优势升级的产业，尤其是“十二五”规划中投资受鼓励和出口升级的行业；二是受益于收入普遍较快增长的消费品行业；三是城镇化进程中的保障性住房受益行业，1000万套保障性住房的目标将拉动相关投资品行业如水泥和部分化工等；此外，随着通胀缓解表现可能趋强的周期资源性行业，也受到一些机构大力推荐。