浙江未来五年内16%GDP将“产”自海洋
浙江未来五年内16%GDP将“产”自海洋 更新时间：2011-4-27 12:51:12 导读： 浙江提出未来五年内16%的GDP将产自海洋 新闻回顾 温家宝：加快海洋经济发展和沿海地区综合开发 十二五规划制定海洋发展战略 各地共拼海洋经济蓝图 赵洪祝：浙江海洋经济发展示范区规划是国家沿海发展布局重要一环 国务院正式批复《浙江海洋经济发展示范区规划》 券商观点 东北证券：规划获批利好浙江港航板块 国都证券：海洋战略的大机遇,重点关注细分配套龙头 方正证券：海洋工程扬帆起航,再演船舶振兴之辉煌 个股机会 十一只个股有望腾飞 相关个股一览 浙江海洋经济发展示范区规划获批 受益股 浙江提出未来五年内16%的GDP将产自海洋 新华社杭州４月２６日电正在紧锣密鼓进行海洋经济发展示范区试点的浙江省提出，五年内实现１６％的ＧＤＰ产自海洋。 今年初，国务院正式批复《浙江海洋经济发展示范区规划》，使浙江海洋经济发展示范区建设上升为国家战略。 记者２６日从浙江省政府公布的试点工作方案中了解到，该省计划到２０１３年，示范区海洋生产总值达到５２００亿元，占全省ＧＤＰ的比重达１４．５％，占全国海洋经济的比重达１３％；到２０１５年，示范区海洋生产总值约达７０００亿元，占全省ＧＤＰ的比重达１６％，占全国海洋经济的比重达１５％。 浙江海洋经济发展示范区试点的地域范围包括该省的全部海域和杭州、宁波、温州、嘉兴、绍兴等设区市的市区及沿海县的陆域，其海域、陆域面积分别为２６万平方公里和３．５万平方公里。 在这份试点工作方案中，浙江省政府指出，通过２０１１年至２０１３年和２０１４年至２０１５年的两期试点，将使港口物流、滨海旅游、现代渔业、海洋装备制造、船舶工业、海水综合利用等产业优势更加明显，港航服务、海洋金融信息、海洋科教、海洋生物医药、深海资源勘探开发等产业迅猛发展。 温家宝：加快海洋经济发展和沿海地区综合开发 温家宝听取浙江沿海综合开发战略研究项目成果汇报 中共中央政治局常委、国务院总理温家宝4月1日上午听取了《浙江沿海及海岛综合开发战略研究综合报告》的汇报。这个报告是近十年来工程院组织院士、专家进行系列专题研究取得的重大成果之一。温家宝对院士、专家们紧紧围绕国家经济社会发展重点任务开展战略性研究，付出辛勤努力和做出的重要贡献表示崇高敬意和衷心感谢。 中共中央政治局常委、国务院副总理李克强出席会议。 《浙江沿海及海岛综合开发战略研究》由钱正英院士任组长、徐匡迪院士等任顾问，中国工程院、国家开发银行和浙江省人民政府联合完成。报告系统分析了浙江沿海及海岛的基本情况，提出了综合开发的战略思路、发展目标和一系列政策建议。 温家宝指出，中国既是一个陆地大国，也是一个海洋大国。科学开发利用海洋资源，加快海洋经济发展和沿海地区综合开发，有利于充分利用国土资源，加快经济发展方式转变，对促进东部地区率先发展、实现全面建设小康社会的战略目标具有重大意义。十二五期间，我国海洋事业发展面临着难得的机遇，我们要坚持陆海统筹、协调发展的方针，促进海洋经济发展和沿海地区综合开发迈上一个新台阶。温家宝对中国工程院的研究报告给予充分肯定。他说，这个报告基础研究扎实，战略目标清晰，发展重点明确，政策建议具体可行，对于科学编制发展规划、研究制定相关政策有重要的参考价值。 最近10多年来，钱正英同志组织带领一大批院士、专家，围绕全国和区域性水资源问题开展了一系列咨询研究，取得了丰硕成果。第一项是1999年至2001年完成的《中国可持续发展水资源战略研究》，提出了水资源可持续利用的总体战略和8个方面的重要政策建议。第二项是2001年至2003年完成的《西北地区水资源配置、生态环境建设和可持续发展战略研究》，提出了西北地区生态建设、水资源合理配置和高效利用的10项对策。第三项是2004年至2006年开展的《东北地区有关水土资源配置、生态与环境保护和可持续发展的若干战略问题研究》。这项研究抓住东北地区水资源配置、生态与环境保护、可持续发展这一主题，从水污染防治、湿地保护与荒漠化治理、提高农业综合生产能力等7个方面进行了分析研究，提出了一系列重要战略思想及对策。第四项是2006年至2008年开展的《江苏沿海地区综合开发战略研究》，提出了这一地区的综合开发总体思路，并从滩涂资源合理开发利用等7个方面提出了具体建议。第五项是2007年至2009年开展的《新疆可持续发展中有关水资源的战略研究》。研究报告围绕新疆水资源开发利用的前景和问题，得出了一系列重要结论，提出了10项重要建议。第六项就是这次开展的《浙江沿海及海岛综合开发战略研究》。 温家宝在讲话中指出，院士、专家们从民族生存发展和综合国力竞争的战略高度审视中国的水问题和可持续发展问题，体现了忧国忧民的高度责任感和振兴中华的强烈愿望。参加研究的科学家们不顾年高，不辞劳苦，深入厂矿企业、田间地头、草原戈壁进行考察，广泛听取各方面意见，注重用事实说话，用数字说话，体现了科学严谨、求真务实的治学精神。每个研究课题都周密组织，分工合作，广泛利用各方面力量，开展跨地区、跨院所、跨学科研究，体现了很强的团结协作精神。 温家宝强调，水资源不足是我国可持续发展的关键因素，水利建设滞后是影响我国现代化建设进程的薄弱环节。解决水资源问题、加强水利建设，是一项长期而艰巨的任务，一定要尊重规律、尊重科学、尊重专家，充分发挥专业技术人员的作用。温家宝希望各位院士、专家保重身体，继续关注可持续发展问题，继续关心水利建设。 十二五规划制定海洋发展战略 各地共拼海洋经济蓝图 人民日报海外版 21世纪是海洋的世纪。中央十二五规划提出要制定和实施海洋发展战略，提高海洋开发、控制、综合管理能力。对此，我国临海各省根据自己的地理、产业状况制定了各自的海洋发展战略。他们或借海洋经济实现转型，或发展科技进行产业升级，在保护海洋生态的同时实现经济增长，共同拼接海洋经济的蓝色版图。 北部：传统工业转向海洋 海洋经济的发展对许多临海省份来说，提供了一次转型的好机会，特别是辽宁省。上世纪90年代以来，辽宁省老工业基地因体制性和结构性矛盾日趋显现，技术设备老化、竞争力下降。近年，辽宁省一直致力于老工业基地的振兴，《辽宁沿海经济带发展规划》的批复为其经济振兴、产业转型打了一支强针剂。 辽宁省雄厚的石化产业、钢铁产业基础为打造海洋经济带提供了强大的后盾。中国区域经济协会副理事长肖金成介绍道，现在大连发展成为东北亚航运中心，已有非常好的基础，随着《规划》的实施，会进一步影响并带动其他沿海城市的发展。此外，辽宁省把便于在沿海发展的产业转移到沿海，坚持高端发展的战略取向，同时优化了沿海和腹地的产业结构。相信辽宁在向大海交付自己的创业激情后，将收获一份令人满意的答卷。 除了辽宁，河北等省市也借打造海洋经济带之际推动产业升级和城市转型，将沿海经济定为经济发展的引擎，这些传统的工业大省将在海洋中探索出自己的蓝色经济之路。 东部：加快海洋产业升级 十二五是海洋经济加快调整和提升的关键时期。近年来随着海洋开发能力的提升，海洋产业逐步升级。东部沿海作为经济较发达地区，在海洋新资源、新能源技术的研究开发以及产业升级中一直占有领先优势。 以浙江为例，在海洋经济发展示范区建设上升为国家战略后，将扶持培育新兴产业，提升浙江海洋经济产业层次作为重点。紧密跟踪世界蓝色产业发展前沿，着眼于建设现代蓝色产业体系，以高端技术、高端产品、高端产业为引领，提高海洋产业核心竞争力。 而在上海，十二五期间将科学规划海洋经济产业布局，围绕国家航运中心，建设集国际重要的船舶及配套设备研发制造、国内海洋工程与装备研发制造及国内海洋科技人才和海洋信息服务为一体的三大基地体系，实现海洋经济产业升级。 南部：打造海洋生态亮点 发展海洋经济的同时，要保护好海洋生态环境。国家有关部门近些年已颁布实施了《中华人民共和国海洋环境保护法》等一系列法律条文，地方政府也在政策指导下建立适合本区域经济发展的行业环保规范，以便更好地保证海洋经济的可持续发展。 海南省海洋经济规划主打海洋旅游业，以把海南建成为我国最大的海洋旅游中心、世界一流的海洋度假休闲旅游胜地为目标，注重海洋生态保护，在此基础上再调整产业结构，发展海洋油气产业、交通运输业等其他产业。 不只是海南，国家海洋局战略研究所刘岩主任表示，我国改变了以往的在问题出现后再采取解决方案的方式，现在正逐步的将海洋开发利用中的末端控制转化为源头控制。其实，生态海洋的建设和发展需要政府和社会力量的全面支持，地方政府需要提高贯彻精神和监管力度，只有全民意识的提高才能更好地促进绿色生态海洋的良好发展。刘岩说。 国务院正式批复《浙江海洋经济发展示范区规划》 新华社杭州３月１日电记者３月１日从浙江省政府获悉，国务院近日正式批复《浙江海洋经济发展示范区规划》，浙江海洋经济发展示范区建设上升为国家战略。批复认为，建设好浙江海洋经济发展示范区关系到我国实施海洋发展战略和完善区域发展总体战略的全局。 国务院的批复要求，《规划》实施要突出科学发展主题和加快转变经济发展方式主线，以深化改革为动力，着力优化海洋经济结构，加强海洋生态文明建设，提高海洋科教支撑能力，创新体制机制，统筹海陆联动发展，推进海洋综合管理，建设综合实力较强、核心竞争力突出、空间配置合理、生态环境良好、体制机制灵活的海洋经济发展示范区，形成我国东部沿海地区重要的经济增长极。 国务院还要求浙江省人民政府按照《规划》确定的战略定位、空间布局和发展重点，有序推进重点项目建设，探索建立有利于海洋经济科学发展的机制体制。并创新区域合作方式，加强与长江三角洲地区和海峡西岸经济区相关省市的对接合作。同时要求国务院有关部门加强对《规划》实施的支持和指导，在资金安排、项目布局、体制创新等方面给予积极支持，为促进浙江海洋经济发展示范区建设和发展创造良好的政策环境。并要求发改委加强对《规划》实施情况的跟踪分析，做好指导与督促检查工作。 记者从浙江省政府了解到，根据《规划》，浙江将充分挖掘浙江丰富的海洋生产力，并把海洋经济作为经济转型升级的突破口。到２０１５年，浙江的海洋生产总值将突破７２００亿元。同时，浙江将打造一核两翼三圈九区多岛为空间布局的海洋经济大平台，宁波－舟山港海域、海岛及其依托城市是核心区；在产业布局上以环杭州湾产业带为北翼，成为引领长三角海洋经济发展的重要平台，以温州台州沿海产业带为南翼，与福建海西经济区接轨；杭州、宁波、温州三大沿海都市圈通过增强现代都市服务功能和科技支撑功能，为产业升级服务。在此基础上形成九个沿海产业集聚区，并推进舟山、温州、台州等地诸多岛屿的开发和保护。 赵洪祝：浙江海洋经济发展示范区规划是国家沿海发展布局重要一环 中国沿海区域发展布局连成C状链条 前不久，一部由国家海洋局与浙江省政府在杭州市共同签订的合作框架协议，让已上升为国家战略的《浙江海洋经济发展示范区规划》逐渐进入实质性操作阶段。 至此，中国从北到南的沿海区域发展布局，构成了一个Ｃ状的完整链条。 国务院此前批复的《浙江海洋经济发展示范区规划》，把这个东部沿海发达省份的海洋经济发展之路贴上国家意志的标签。 历经多年，中国鼓励东部率先发展的布局中，在浙江以北部署了吉林图们江区域合作开发、辽宁沿海经济带、天津滨海新区、山东半岛蓝色经济区、江苏沿海地区、上海浦东新区等规划或改革单元。 浙江南部同样依次有着一个链条式的布局：福建海峡西岸经济区建设、海南国际旅游岛建设、广东珠三角地区发展规划、广西北部湾经济区发展规划。 从北到南，数一数中国的沿海省市，基本上都有国家级沿海开发战略，过去唯独岸线资源丰富的浙江省没有，被形象地比喻为缺了一颗门牙。 浙江省陆域面积狭小，只有１０万多平方公里，但海域面积达２６万平方公里，海岸线全国最长，海岛数量占全国四分之一。 在这种优势资源下，海洋经济却是ＧＤＰ大省浙江的短板。２０１０年，全省实现海洋生产总值３５００亿元人民币，占ＧＤＰ比重约１３％。 一直致力于均衡发展的浙江省有一个雄心勃勃的计划：全省到２０１５年力争海洋生产总值达７０００亿元人民币；这一数字到２０２０年争取改写为１．２万亿元人民币，成为海洋经济强省。 早在两年前，连接舟山与宁波两市的杭州湾跨海大桥建成通车，从中部把中国东部沿海的大通道连接起来，为东部Ｃ状区域发展布局的链条打下重要基础。 可以说，浙江省海洋经济发展示范区规划，是国家沿海发展战略布局中的重要一环。浙江省委书记赵洪祝说。 国务院的批复印证了这句话。批复认为，建设好浙江海洋经济发展示范区关系到中国实施海洋发展战略和完善区域发展总体战略的全局。 近两年，沿海省份的地方发展规划被上升为国家战略，这种现象出现的密集程度让人印象深刻，而且步伐也在不断加快。 在深受国际金融危机影响的２００９年，５月份国务院正式对外发布《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》；６月，国务院会议原则通过《江苏沿海地区发展规划》；９月，辽宁沿海经济带开发开放上升为国家战略。 ２０１０年初，《国务院关于推进海南国际旅游岛建设发展的若干意见》正式出台；２０１１年初，国务院正式批复《山东半岛蓝色经济区发展规划》。 珠三角改革发展规划纲要与长三角区域规划，也分别于２００８年与２０１０年获国务院批准颁布或实施。 经济学家程惠芳认为，这些现象表明在迈向蓝色海洋这个发展思路上，地方政府与国家高层表现出高度的一致性。 在刚刚结束不久的中国两会上，国务院总理温家宝在政府工作报告中强调，坚持陆海统筹，推进海洋经济发展。 从北京最高层传递出的发展海洋经济的声音，这并非第一次。中共十七大就提出发展海洋产业的部署。２００９年秋天，国家主席胡锦涛到山东视察时提出，大力发展海洋产业，将海洋经济成为当地经济的重要增长极。 据统计资料显示，２０１０年，中国海洋生产总值超过３．８万亿元，占国内生产总值的９．７％。而在１９７８年，中国主要海洋产业总产值仅６０多亿元。 看得出来，历史上一直依托于农耕文明发展至今的中国，在近几年间高度重视海洋经济，逐渐形成沿海区域发展布局的完整链条。 千万不要忘记，中国不但有９６０万平方公里的陆地，还有联合国海洋公约明确的拥有海洋主权与管辖权的３００万平方公里海洋。长期关注海洋问题的中国社科院边疆史地研究专家李国强说。 然而，中国海洋经济相关指标尚不令人满意。国家发改委副主任杜鹰说，发达国家和地区海洋经济科技进步贡献率达８０％左右，中国仅有３０％。 海洋科技支撑能力不够和科技成果转化率偏低，说明中国的海洋经济同发达国家相比仍处于粗放阶段，海洋产业对生态环境的影响还比较严重。杜鹰表示。 所有沿海省份都已意识到这一点，并表示将坚持科学发展、绿色发展，重视海洋生态保护、海洋环境资源承载能力。 不能再像过去几十年发展陆上经济那样，要对海洋坚持合理有序开发，提高资源利用效率。浙江省省长吕祖善说。 当然，中国沿海十几个省份的区域发展布局在科学发展的同一理念下，各自都有不同的、符合自身特点的海洋经济发展定位。 在这方面，杜鹰表示不想看到各地在涉及海洋经济发展的具体部署上千篇一律，希望各展所长、百花齐放，实现差异化发展。 我们过去对国土单元的划分太粗，如果不在主体功能上有所差异，不可能把优化国土空间布局与充分有效利用资源落实到每一寸国土上。国家发改委地区经济司司长范恒山曾这样表示。 对于新加入国家级沿海区域发展成员行列中的浙江省，国家海洋局副局长王宏相信，这个省能在国家沿海经济圈里走出自己的路子。 按照规划要求，浙江省海洋经济发展示范区建设的定位是建设中国大宗商品国际物流中心，这是与其他区域相比最大的不同。 这个定位有充分的理由。中国东部的舟山将来是面向太平洋的窗口与门户，中国所需的大量物资，如石油、煤炭、澳洲的铁矿石、美国大豆等都要从这里进口中转。 东北证券：《浙江海洋经济发展示范区规划》获批利好浙江港航板块 国务院近日正式批复《浙江海洋经济发展示范区规划》,浙江海洋经济发展示范区建设上升为国家战略。 浙江将充分挖掘浙江丰富的海洋生产力,并把海洋经济作为经济转型升级的突破口。同时,浙江将打造一核两翼三圈九区多岛为空间布局的海洋经济大平台,宁波-舟山港海域、海岛及其依托城市是核心区。 十二五时期,浙江将建设成为我国重要的国际枢纽港、具有较强国际竞争力的新型临港产业基地、随着浙江海洋经济发展示范区规划的推进和落实,浙江的港航产业将会持续受惠。 相关的港航公司宁波港、宁波海运将会长远受益。我们维持对宁波港谨慎推荐的投资评级。对于宁波海运保持关注。 国都证券：海洋战略的大机遇,重点关注细分配套龙头 油价重回高位,我国海工装备行业迎来发展契机。海洋工程装备是国家重点发展战略新兴产业中高端装备制造业之一,随着中东北非动乱蔓延油价已经破百,海洋油气开采的经济性也日益显现;中海油十二五规划投资翻番以上至3500亿元建造5000万吨海上石油开采能力,将极大推动我国海工装备跨越式发展。 世界海洋资源开发升温,海洋油气资源和海上风电投资支出巨大。据IEA发布的《世界能源展望2010》,2035年世界石油总需求较目前增长26%,其中新兴国家增长53%,而陆上现有油田产油高峰已过,到2035总产油量与目前基本持平,供需矛盾突出。2015年海洋石油产量有望达到全球总产量的30%,保守估计未来5年全球海洋油气投资翻番,其中深海油气是重点开采领域。此外,海上风电已成为全球风能开发的重点领域,2010欧洲海上风电装机量大增50%,而中国海上风电预计2020年累计装机量可达3000万KW,届时约占风电总装机量的20%。 海工装备产业链附加值高,我国海工装备崛起在未来5-10年。一般的海工钻井平台造价在2亿美元以上,是空客主流机型A320的4倍以上,海工装备行业具有带动面广、产业链长及附加值高。目前全球海工产业链格局是:欧美掌握设计,韩国新加坡是主要制造商,中国整体制造水平差距比较大;不过中国的半潜式钻井平台和FPSO技术进步较快,目前已经独立建成世界最先进的第六代半潜式钻井平台海洋石油981。09年以来中国国际海工订单逐步增加,未来5-10年全球海工装备制造产业转移至中国乃大势所趋。 未来5年中国海工市场总价值约高达1000亿元。预计中国海工装备市场未来5年包括大约40座自升式钻井平台、11座半潜式钻井平台和14艘FPSO,加上配套设备及部件,市场总价值约高达1000亿元。随着更换老旧装备高峰的到来,以及深海装备新增需求释放,国际三大主要海工装备市场在755亿美元左右。 把握海工转型投资机会,重点推荐配套细分行业龙头。我们认为中国海工装备重点突破2个方向:半潜式平台和FPSO,中国重工、中国船舶、中集集团、振华重工和中远船务,将成为我国5大海工装备大型集团,海工行业集中度高,龙头企业长期受益;建议把握行业龙头、海工转型清晰及未来业绩弹性大等三类投资机会,重点个股包括:中国重工、中集集团、振华重工、上海佳豪、亚星锚链、神开股份和杭齿前进。重点推荐配套细分行业龙头:亚星锚链、神开股份、上海佳豪和杭齿前进。主要风险是石油价格降至60美元以下。 方正证券：海洋工程扬帆起航,再演船舶振兴之辉煌 投资要点 海洋石油关系国家战略安全,政策支持有望超预期 目前,我国石油对外依存度已超过50%的预警线,石油能源安全隐患日益凸显;且由于深海勘采技术和装备不足,面临丧失南海等争议海域海洋主权的巨大危险。而目前陆地石油供给出现瓶颈,每年产量维持在2亿吨左右,大力勘采海洋石油已势在必行。 从2006年开始,国家相继出台多项支持政策,山东、浙江等地也纷纷颁布地方性政策,伴随着高端装备制造业十二五规划等政策的出台,预计未来的政策支持力度有望持续超预期。 油价高位运行拉动资本支出,海洋工程景气度将持续上升 随着全球经济的复苏,石油需求将继续保持2%以上的年均增速,且油价有望持续在90美元/桶以上的高位,在陆地油气资源开采出现瓶颈的大环境下,势必拉动海洋石油勘采的资本支出,海洋工程将迎来一段较长的高景气周期。 承接全球海工装备制造转移,再演船舶振兴之辉煌 中国具备显着的成本优势、拥有优良的海工建造基地。而且,海工装备与船舶在设计制造环节具有较强的相似性,中国作为世界船舶制造中心将为海工装备制造提供良好的平台。 随着国家对海工行业政策支持力度的加大,以及制造业的全球性转移,海工装备制造也将逐渐转向中国。我国海洋工程有望继续船舶制造振兴之路,未来几年进入快速增长期。 未来5年将增5倍,行业成长将超预期 据预测,2011-2015年全球海工装备市场规模年均约810亿美元,中国占全球市场的份额有望从当前的5%-7%提升至2015年20%,至2015年有望达到190亿美元,在2010年30-35亿美元的基础上增长5倍。预计到2020年,我国海工装备的全球市场份额有望达到35%,保守估计2020年全球海洋油气开发支出达到5000亿美元,则全球海工装备市场容量约为1125亿美元,对应中国的海工装备市场容量约400亿美元,相当于现有市场容量的11-13倍,空间非常广阔。 估值在高端制造板块中最低,有望快速提升 海洋工程装备板块2010年PE为36倍,远低于航空航天61倍、高铁43倍、高端智能装备43倍的估值水平,随高端装备制造业十二五规划的出台,海洋工程板块估值水平有望快速提升。 海洋工程产业链中,重点看好配套设备 在海洋工程产业链中,根据受益时间先后、技术难度与市场空间大小三维度分析,我们首推配套设备;其次,推荐钻采平台与辅助船舶;最后是海工装备设计和油田钻采服务。 投资策略:重点推荐亚星锚链、山东墨龙与振华重工 在配套设备领域,重点推荐海工业务当前收入占比大,或是正在进行海工业务大举扩张的优秀个股。在钻采平台、辅助船舶和油田钻采服务等领域,重点推荐行业中技术和资金实力雄厚、历史业绩好、海工业务占比较大的龙头企业。 通用配套设备重点推荐:亚星锚链、中南重工、润邦股份;专用配套设备重点推荐:山东墨龙、金洲管道;平台建设与辅助船舶重点推荐:振华重工、中集集团、中国船舶;海洋工程设计推荐:上海佳豪;油田服务重点推荐:海油工程、中海油服。 十一只个股有望腾飞 宁波海运:海运业绩大幅改善,高速业务将持续成长 研究机构：第一创业证券 分析师：郭强 撰写日期：2011-04-01 事件: 2011年3月29日,公司发表2010年年报,2010年全年实现营业收入12.29亿元,同比增长37.19%,利润总额5769.99万元,同比大增1756.08%,归属于母公司股东的净利润5522.16万元,同比增长85.91%,基本EPS 为0.06元。 点评: 海运业务触底反弹,COA运价决定总体价格水平走高。2010年度COA 合同的平均运价与2009年度相比上升了9%左右,致使单位运价达到52.35元/吨。公司海运运力10年增长11万载重吨达到81.4万载重吨,同比上升16%,货物吞吐量量上升20%,但由于油价上升,导致毛利率下降4个百分点达到22%。预计2011年公司新增运力为15万载重吨,尽管国际干散货运价2011年仍将持续低迷,但中国沿海煤炭运输价格仍可能持续上行。 高速公路未来将持续成长。高速公路已度过三年培育期,随着路网贯通效应的显现,公司车流量加速增长,2010年为585万辆,同比增35.99%,日均断面流量19674辆,同比提升72.68%,单车平均收入39.82元,同比增长23.48%。预计2011年宁波绕城高速东段通车,将会带来西段较车流量大幅度上升。 给予审慎推荐评级。由于未来国际干散货运价水平可能持续低迷,我们对运价进一步提升持谨慎乐观态度,公司未来两年盈利增长点将主要集中在高速公路业务,我们预计2011-2012年车流量年增幅分别为15%和30%,我们预计2011-2012年公司EPS为0.1和0.15元,对应PE为50倍和34倍,估值偏高,考虑到公司未来发展将受益于《浙江海洋经济发展示范区规划》,我们给予审慎推荐评级。 宁波港:依托浙江海洋经济区,成长性卓悦的综合性大港 研究机构：广发证券 分析师：杨志清 撰写日期：2011-03-16 自然条件优异,东方强港宁波港水深条件优异,可停靠目前全球最大的船舶。2010年宁波-舟山港货物吞吐量位居沿海港口第一,集装箱吞吐量位居沿海港口第三名。腹地为全国经济最发达最活跃的长江流域。 主营业务的成长性 集装箱业务:充分受益外需复苏,浙江80%的集装箱货通过宁波港出海;考虑到公司产能释放以及需求提高,我们预计2011年宁波港集装箱吞吐量增速为18%-21%。 矿石业务:需求稳定增长。短期增长主要来自于太仓武港;长期矿石吞吐增量主要来自于40万吨级专业矿砂船的停靠。 原油业务:根据商务部预计未来10年我国原油进口量复合增长率在8%以上;宁波实华二期45万吨原油泊位投产后可使产能提高一倍。 煤炭业务:浙江省预计2020年发电装机容量将达7200万千瓦,电煤需求可达1亿吨。 不可忽视的物流实力无水港将宁波港港区向内地延伸,公司的集卡车队保障集装箱物流的速度;海铁联运帮助宁波港延伸集装箱货源地;水路运输船队有利扩大宁波港的水路集散能力,有利于增加嘉兴、杭州的集装箱货源。 盈利预测和投资建议 我们预计宁波港2010-2012年实现EPS0.176、0.22和0.27元,根据港口行业估值中枢和近期港口上市公司的估值请见,我们给予公司2011年18-20倍市盈率,目标价3.8-4.2,给予买入评级。 风险提示:全球经济复苏进度慢于预期;中国经济增速下滑; 振华重工:港机市场逐步回暖,海工业务有待新突破 研究机构：国泰君安证券 分析师：吕娟 撰写日期：2011-03-31 总体状况:2010年,公司经历了最困难的一年,全年亏损近7亿元。2011年对公司来说至关重要,如果再度亏损,将面临ST的可能,对公司产生较大负面影响。在外部形势依旧严峻的情况下,公司将加大成本控制,2011年力争实现扭亏增盈。 最新订单情况:2011年1季度,公司新接订单10亿美元左右,有较为明显的好转。其中,海工钢构订单占45%。如果1季度接单状况可以保持,全年可实现40亿美元合同额的目标,有助公司改变目前的现状和2012年的发展。公司目前手持订单30多亿美元,港机和海工钢结构比例为6:4。 集装箱起重机业务:2010年,全球岸桥约生产150台,其中公司生产112台。虽然产量较高峰期下降了近1倍,但公司市场占有率得到了提升,由2009年的72%提高到76%。 在经历了2010年的谷底之后,2011年港机业务逐渐恢复。国际市场方面:以马士基、和黄为代表的几大航运公司在2010年末2011年初开始采购新船,预示着下游行业开始复苏。另外,巴西、印度、越南、斯里兰卡等地区港口机械发展迅猛,部分订单要求提前交货,并且后续有持续订单的可能。国内市场:过去几年发展过快,预计未来将保持理性增长。总体来看,我们预计2011年集装箱起重机业务将有明显好转,中长期增速会保持平稳。在未来市场空间稳定的情况下,竞争对手会通过降低价格来抢占市场份额,使公司面临更加激烈的竞争。 海工业务:现阶段主要产品是起重船、浮吊、铺管船,均为自主研发。其中,铺管船是主打产品,目前在建4艘,预计2011年交付3艘。2010年,集团收购F&G是对公司海工业务的推动,将与公司产生协同效应,增强了公司发展海工的信心。我们认为目前国内几家钻井平台生产企业实力相当,预计下一步公司将加大技术投入,将钻井平台作为拓展海工市场的突破口。 重资产和低产能利用率拖累公司业绩。公司2010年毛利率仅为3%,主要是受资产过重而带来折旧的影响。公司有9个生产基地、占地面积超过1万亩。2010年,公司固定资产原值超过了280亿,计提的折旧超过10个亿,给公司带来了较大的成本压力。而相比300亿产值的设计产能,公司目前产值不到200亿,无法形成规模效应来分担这部分成本。另外,公司有接近4万员工,人工成本开支较大。我们认为在目前行业没有大幅好转的情况下,公司只能通过内部控制、降本增效来提高盈利能力。 公司十二五4321目标:力争十二五期末产值达到400亿,营业收入达到300亿,利润达到20亿,毛利率达到10%以上。制定了以传统港口机械为主营业务,发展海工、大型钢结构、风电、工程和矿山机械4个新产品,并且发展配套及自主产品的141战略,布局了新一轮发展的蓝图。我们认为,虽然公司传统业务发展空间受限,但公司通过研发新产品,比如全自动化码头、节能环保岸桥产品等都会给传统业务带来新的生机;海工、风电等新产品的培育也会逐步取得成效。在经历了2010年的困境后,2011年是公司的转折点,未来发展将会逐步向好。 盈利预测及投资建议:预计公司2011-2013年EPS为0、0.19、0.31元,目标价9元,谨慎增持。 中远航运:利比亚局势影响有限,业绩爆发向后推延 研究机构：湘财证券 分析师：刘正，金嘉欣 撰写日期：2011-03-29 一、公司受利比亚局势冲击有限,非洲仍是公司业务增长的动力之一 商务部数据显示我国在利比亚的大型项目共50个涉及合同金额188亿美元,这些项目的停止或对中远航运业务造成一定负面影响。公司与利比亚有关的业务量占比不到1%,收入占比约2%,虽受到一定影响但当前仍较为有限。我们主要担忧因利比亚和埃及项目投资受损后我国调整对非长期投资战略。短期影响负面已经显现,前两个月我国对非工程承包新签合同金额35亿美元,同比下降53%,与过去几年高速增长的态势形成反差。但长期角度看,放弃在非利益不符合我国战略,预计对非投资在事态平息后仍将继续增长,我们判断公司受益中非贸易和投资关系加强的趋势不会改变。 二、运力的发展符合我国高端设备制造业时代的到来 公司2011年将新投放11艘新船,包括2艘5万吨级半潜船、5艘重吊船和4艘多用途船,半潜船数量实现翻番,重吊船增长七成,高端船型运力显著增长。此外,公司还持有9艘重吊船和6艘多用途船新船订单。考虑到公司多用途船有相当数量是在1985年前建造,整体平均船龄已高,不排除未来仍有进一步增加订单的可能。而随着国际油价维持在100美元上方,海洋工程设备的运输需求将会增加,公司陆续获得的钻井平台等运输订单将给公司2012年后的半潜船业绩增长奠定基础。此外,我国高端设备制造商新接的国外机车、车辆和地铁车辆订单不断增长,海洋工程制造也在转向中国,大型工程机械的海外订单增长趋势良好,这些需求的增长和公司重吊船、半潜船运力的高速增长相吻合。我们正在迎接新的出口时代,即大型高端设备制造的出口时代,这个时代最大的受益者就是中远航运。 三、估值和投资建议: 维持买入评级 如果国际油价平均100美元/桶,公司2011年燃油成本将比2010年增加约3亿元,100美元基础上每上升10美元将提升公司燃油成本约1.5亿元。因此考虑到高油价的成本影响及利比亚局势,我们认为公司业绩爆发向后推延。预计2011年和2012年净利润将增长24%和49%,全面摊薄的EPS分别为0.26元和0.38元。以25日收盘价8.29元计算,2011年和2012年动态市盈率为32X和22X,维持买入评级。投资风险方面注意利比亚局势推升油价阻止世界经济复苏的风险。 中国重工：海洋经济大时代 全球已进入海洋经济大时代。海洋蕴藏着丰富的资源,全球海洋仅天然气储备就达140 万亿立方米,而海水温差能、盐差能、波浪能、潮汐能、海流量能等都是取之不尽的绿色能量。海底多金属结核资源为代表的海洋新能源,储量更是巨大。海水淡化也是人类饮用水的重要组成部分,解决了1/5 的人口供水问题。在陆地资源匮乏和环境污染严重的背景下,海洋经济是全球社会谋求可持续发展的重要手段。 我国新兴海洋产业进入加速发展阶段。据统计,2009 年我国海水综合利用、海洋新能源、海洋生物医药等新型海洋产业的产值同比分别增长18.6%、25.2%、12.6%,增速较快,但总量占比尚不足海洋经济总产值的的2%,未来发展空间巨大。而今年以来,无论是我国在南海权益问题上的坚定立场、胡锦涛总书记在两院院士大会上的表态、蛟龙号深海载人潜水器的成功、还是有媒体称国家将把海洋产业扩编至新兴战略产业之列,这些都说明我国对海洋经济发展的重视程度已上了一个新台阶,新兴海洋产业进入了加速发展阶段。 发展海洋经济我国还需要强大的海军。我国海疆辽阔,资源丰富。仅在南沙海域就发现了320 到430 亿吨的油气资源。但是目前,美国日益加大在中国南海、东海和黄海的战略介入,谋求形成对中国的海洋战略包围和牵制,另一方面,海洋邻国也在不断加强与中国争夺海洋权益,这成为阻碍我国海洋经济发展的最大瓶颈。要解决这些问题,就需要一支强大的蓝水舰队。未来,中国海军将获得前所未有的发展。 中国重工是我国海洋经济大发展中的龙头。本次注入的大船重工和渤海重工是我国定点核心军用舰艇研制企业,在海军大发展中发挥着中流砥柱的作用。而通过400 英尺自升式钻井平台等项目的研制开发,中国重工确立了国内海工龙头地位。待大连海工基地全部建成后,年均产值可达80 亿至100 亿元。另外,以风电安装船,风电齿轮箱为代表,公司是我国极少数具备海上风电产业链制造技术,并拥有自主知识产权的核心企业。而以725 所下属的青岛双瑞、厦门双瑞、洛阳七维和山船重工为代表,公司在海水处理、海水淡化、海洋新材料等领域拥有领先技术和丰富的工程经验。伴随海洋经济大发展,公司军工、海洋工程、新能源业务将进入发展的快车道,并将在十二五期间成为公司的支柱业务。 鉴于公司在海洋经济大时代中的发展前景,以2011 年0.59 元EPS 为基础,给予公司20 倍的估值和11.8 元的目标价,维持买入评级。 围绕这些大平台，浙江省将构建大宗商品交易平台、海陆联动集疏运网络、金融和信息支撑系统三位一体的港航物流服务体系，突出我国在原油、矿石、煤炭、粮食等重要物资储运中的战略保障作用。同时扶持培育一批海洋战略性新兴产业，提升浙江整体产业层次。 飞马国际:进驻煤炭供应链管理,打造百亿梦想 研究机构：湘财证券 分析师：金嘉欣，刘正 撰写日期：2011-03-28 核心内容: 成功开拓煤炭行业供应链市场,刺激公司主业爆发式增长 经过2008前期调研、2009试水,2010年公司在能源行业主要是煤炭产业供应链市场获得重大突破,实现营收19亿元,受益煤炭供应链业务规模的迅速扩张,在公司10年削减了之前5亿左右的出口贸易业务情况下,公司整体业务规模仍然实现大幅增长了114.54%,由09年的13.46亿迅速扩张至10年的28.87亿; 公司在煤炭产业取得重大进展的客户主要有大唐和华电,公司预计2011年营业收入规模超100亿元,其中煤炭行业实现营业收入占比在60%-70%; 我国当前煤炭年产超过30亿吨,其中电煤需求超50%;大唐发电煤炭年需求量超过8000万吨,当前自给率约为20%,80%需要外部采购。 飞马国际当前已经以大唐、华电为市场切入口,巨大的潜在市场为其百亿营收梦想提供可能,公司后续业务规模呈几何式增长态势可能较大; 2010年煤炭产业供应链业务毛利率为4.48%,由于该业务仍然处于开拓初期,规模效应以及供应链管理优势尚未充分体现,我们认为该业务在最近2年快速扩张期毛利将维持在4%左右;在公司煤炭产业供应链规模扩大,并能够成功切入加工和运输环节后,其毛利水平方能进一步提高。 保持综合物流业务和IT、电子贸易执行业务稳定增长,不再加大物流园投入规模 公司综合物流业务和IT、电子贸易执行业务相对比较成熟,业务盈利水平也较为稳定,公司计划维持综合物流业务和电子贸易执行业务的持续开展,保持较为稳定的增长; 公司对黄江塑胶物流园区规划为保持当前的经营规模,未来1-2年内不再对该业务加大投资。我们预计在经济形势保持稳定的情况下,物流园区业务将较为稳定,随着投资性房产摊销计提结束,物流园经营业务毛利维持在较高水平。 首次给予增持评级 公司乐观预计其2011年营业收入将突破百亿,由于煤炭行业市场巨大,公司已经切入市场,因此在业绩预估中我们预测公司2011年煤炭行业贸易执行业务实现67亿元,综合物流和IT、电子贸易执行业务增速与10年持平,基于上述预测下公司2011年营收规模将接近80亿元,相对公司的突破百亿规划,我们预测偏保守。我们预计公司2011-2013年营收规模分别为80亿元、123亿元和169亿元,公司EPS分别为0.36、0.46和0.72元。我们给予公司2011年30-32倍PE,对应股价为10.8-11.52元,对应当前股价仍有5%-15%的增幅,因此首次给予公司增持评级。 风险提示: 能源行业贸易执行业务迅速扩张,资金需求加大; 货币政策从紧,通过银行间接融资成本上升; 业务规模迅速扩大,人力资源短缺; 煤炭行业垄断性质较高,业务开展难度高于预期。 中集集团:高油价有助于能源和海工业务发展 研究机构：安信证券 分析师：张仲杰 撰写日期：2011-03-29 报告摘要: 2010年公司主营业务收入517亿元,同比增长152.82%。归属于母公司股东的净利润30亿元,比上年同期增长213.03%。每股收益1.13元,业绩良好,符合预期。 2010年公司集装箱业务收入254亿元,同比增长356%,在全球经济和贸易继续稳步复苏的大背景下,预计2011年集装箱需求将持续向好,有望增长20-30%。一季度干箱销量约45万TEU,均价仍在3000美元/TEU左右。我们预计2011年公司集装箱业务收入为333亿元,在主营业务收入中占比55%。 2010年车辆业务实现销售收入166亿元,净利润5.87亿元,分别比上年同期增长51%、102%;毛利率达到14.3%,比上年同期提高了0.87%;完成销量15.53万台,同比增长59.45%。我们认为车辆业务2011年的投资拉动效应将有所减弱,预计2011年该项业务收入约155亿元。 公司能源、化工、液态食品装备业务受经济复苏、市场需求上升的外部环境影响,业绩大幅回升,2011年营业收入为53.51亿元,同比增长48.64%。净利润为1.90亿元,同比增长80.95%。其中能源装备增长59%,化工装备增长62%,液态食品装备下滑22%。目前油价已经占据在100美元/桶以上,能源化工设备的市场前景良好,我们预计2011年可望实现销售收入55亿元,同比增长30%。 2010年海洋工程业务全年实现销售收入24.44亿元,亏损11.09亿。主要原因是会计处理因素。莱佛士形成全面陆地建造、大型驳船下水、2万吨吊车坞内合拢、18米深水码头水下安装推进器等一系列半潜式钻井平台的创新型建造工艺,建造能力已经大为改观,产能亦将快速释放。全球海工市场已经逐步复苏,公司有2座半潜式平台的合同洽谈进展顺利,我们估计全年新签订单量将明显超过先前估计的10亿美元。我们预计公司2011-2013年主营业务分别为601、708、845亿元,归属母公司净利润分别为39.9、53.7、63.4亿元,2012年上调盈利30%,相应每股收益1.5、2.02、2.38元,按照2011年20倍PE估值,合理价格为30元,维持买入-A投资评级。 我们认为高油价背景下有助于公司能源化工设备和海工设备业务加速发展。风险提示:宏观及行业因素影响导致盈利预测未达预期。 广船国际:上市以来首次股本转增 研究机构：中信建投证券 分析师：高晓春 撰写日期：2011-03-30 公司业绩略低我们预期 2010年,公司实现营业收入70.14亿元,同比增长7.03%;实现净利润7.08亿元,同比增长37.43%;摊薄每股收益1.43元;利润分配预案是每10股派0.1元转增3股。公司业绩略低于我们预期,主要是四季度毛利率有所下降;建议重点关注公司股本转增预案、这是公司自1993年上市以来首次实施的股本扩张方案。 完工交付创新高,新接订单快速复苏 去年公司开展船坞串联造船,实现开工17艘、下水19艘、完工交付18艘。其中完工交付船舶吨位78.24万载重吨,同比增长19.83%,创下新的年度交船高峰。去年新船订单承接也获得快速复苏,2009年累计承接4艘、2.39万载重吨;去年承接新船订单15艘、67.43万载重吨。其中去年11月份与中海发展签定的8艘4.8万吨成品油船是公司承接订单的历史最高记录,价值19亿元。由于去年新接订单略低于完工交付量,去年年底手持订单49艘、210.26万载重吨,生产计划安排到2013年以后。 造船毛利率回升 去年,公司造船业务实现收入64.03亿元、同比增长11.97%,毛利率13.20%、同比提高0.44个百分点,毛利率提升主要是船板价格保持相对低位;不过和上半年相比,造船毛利率有所下降,我们认为这主要是四季度由公司总包的5万吨半潜船交付,四季度单季营业毛利率仅8.64%、环比下降9.81个百分点。考虑到补贴收入因素,造船实际毛利率在15.2%左右。 财务费用下降、补贴收入大增助推利润增速 公司净利润增速远快于收入增速,除了营业毛利率上涨1.22个百分点之外,主要是财务费用继续下降、补贴收入大增。虽然计提船舶保修费增加、工资提高、研发投入和维修成本增加等使期间费率提高1.16%,但外币借款使汇兑收益大幅增加、财务费用继续为负,产品结构变化使补贴收入增加、部分研发项目结转使新产品补贴大幅增长。 盈利预测与估值 我们预计,2011~2013年公司实现每股收益1.85、2.03和2.45元,维持37元目标价和增持评级。 上海佳豪公告点评:关键是传递了一个信息 研究机构：湘财证券 分析师：刘金钵 撰写日期：2011-03-17 事件:公司公告子公司签订合同公告,点评如下: 公司公告,2011年03月15日收到全资子公司上海佳豪船舶科技发展有限公司与安吉汽车物流有限公司签订的1份《800PCC 内河商品汽车滚装船建造工程总承包合同》,合同金额为3979万元。 从合同金额来看,此次公告的EPC 合同金额较小,对每股收益的影响不大,但我们认为此次合同的签订更重要的是传统了一个信息,即公司EPC 业务成功突破:公司近年来重点发展EPC 业务,并相继3次公布EPC合同,我们认为此次公告EPC 合同,意味着公司EPC 业务成功突破;同时,我们预计公司EPC业务将在近2年获得持续、快速发展。 从整体来看,公司主营业务将在2011年实现高速增长,同时公司进军游艇业务的预期明确:乐观预计2012年公司游艇业务规模可达2亿元左右,2013年业务规模将达到4亿元,将成为公司的主要业务。 预计2011年和2012年每股收益分别为0.69元和1.06元,未来3年公司净利润复合增速高达51%,维持公司的买入评级,6个月目标价33元。 投资风险提示:游艇业务进展不达预期