财猫网谈谈业绩大增却遭机构减持券商股能否抄底
股市预测 财猫网谈谈业绩大增却遭机构减持券商股能否抄底 2021-05-22 109 0 至于近期的市场走势，郭盛证券指出，所有基金都有可能在7月份迎来“百年大庆”的上涨行情，所以5月下旬是更好的布局期。操作上以抄底为主，上证指数3380点附近可能有更好的加仓机会，避开高水平的周期性题材，低水平的券商等金融类可能有更好的安全边际。
从剔除机构数量来看，CICC剔除1140家机构，剔除1342万股，相当于总市值10。1亿元，占5。16%;952家机构排除东方财富，排除5家。03亿股，对应市值156亿元，占5。84%。
从被排除的股票市值来看，中信证券被676家机构排除，排除6家。14亿股，对应市值181亿元，占比6。26%;该机构还剔除了招商局证券和华泰证券，相应市值接近50亿元。这些“被抛弃的”首席经纪人被几家评级机构评为“买入”或“增持”。
为什么券商概念股表现低迷？为什么会被公募等机构基金抛弃？私募网基金经理夏在接受《国际金融报》采访时表示，券商行业一直自带beta属性，春节后主要指标均有不同程度的下滑。市场对经纪行业的价格波动往往持谨慎态度，这是导致经纪行业低迷的关键因素。
脉动投资总经理徐琼娜《国际金融报》告诉记者分析，券商股价低主要是因为券商的净资产收益率普遍不高，不被机构看好。但券商等强周期性行业一直处于低周期，ROE低，PE(市盈率)高；在周期的高峰期，净资产收益率反而很高，而市盈率却在下降。要盈利，财猫王的周期性股票只能在周期低的时候买入，周期高的时候卖出。这就是周期性股票的投资规律。
葛商旗下的张金投资的研究员董海波告诉记者《国际金融报》分析，券商类股的行情往往与牛市有关。主要原因是牛市的到来会吸引大量散户来贡献交易成本。2020年1月和2021年1月，市场人气比较高，两市成交量也比较高。但1月之后，a股市场进入调整震荡阶段，对牛市和成交量增加没有一致预期，券商类股自然减少。
随着a股的“先涨后跌”，券商类股在2021年也经历了一次“过山车”行情，2月18日之后出现波动和下跌。从a股市场来看，反映a股整体走势的沪深300指数从1月4日至2月10日上涨超过11%，自2月18日以来下跌近14%。经纪行业的市盈率(TTM)也在下降，2月10日的最高值为26。08次，5月10日18。88次。
从券商类股的业绩指标来看，2020年第一季度和2021年第一季度的业绩均表现良好，呈现分化上升趋势。2020年，券商概念股实现净利润1648亿元，同比增长35%；去年净资产平均收益率(整体法)为8。4%。2021年第一季度，券商概念股的回报净利润同比增长28%以上，达到478。7亿元，平均净资产收益率(整体法)为2。24%。
公募基金一季度明显卖出券商股票。中小投资者该不该抄底？他们应该注意哪些风险？许琼娜直言不讳地告诉《国际金融报》记者：“这是每次市场低迷时都会发生的情况，但市场往往是在绝望中产生的。”2015年1月和2018年3月，公募基金大幅增持证券公司，市场展望转向狂热或终结。所以，通过公开发行增加证券公司的持股不一定是好事，但也可能是提醒市场已经跌到冰点，但这是好事。
“事实上，经纪人在第一季度的表现一般都很好
“现在仍是中小投资者投资券商股票的好时机，但券商板块向来以股价弹性高著称，所以在券商股票大幅上涨之前，有可能亏损20%。因此，受不了股价高波动的投资者，可能需要在股价大幅下跌时使用入市的方法，以缓解心理压力。”许琼娜警告道。
董海波表示，尽管自4月以来流动性略有松动，但信贷紧缩仍是大势所趋。短期内难以将大量资金集中到a股市场，不建议中小投资者抄底券商股票。如果要抄底，也要注意控制仓位，选择跌幅大、估值低、赔率高的目标。