负利率阴影难散 储蓄搬家到何时？
负利率阴影难散 储蓄搬家到何时？ 更新时间：2010-11-26 7:38:34 10月居民户存款减少7003亿元，刷新单月降幅历史记录。如此大规模的储蓄搬家实属罕见。分析人士认为，短期内，在实际负利率的预期之下，储蓄搬家或将持续。
本次储蓄搬家与当前的物价走势密切相关。国家统计局公布的数据显示，10月居民消费价格指数同比上涨4.4%，比9月扩大0.8个百分点，创2008年10月以来新高。与不断攀升的CPI形成鲜明对比的是连续10个月的负利率，而未来通胀走势并不容乐观。在长期负利率的预期之下，投资金融性资产成为居民抵御通胀的一个重要方式。
最具有吸引力的当属股市。储蓄搬家进股市得到了一些数据的有力支撑：中国证券登记结算有限公司的数据显示，10月股市新开户数达到117.3万户，新增基金开户数为21.9万户，环比增幅均超过10%。
储蓄搬家和股市行情相互作用，成为不容忽视的补充市场流动性的一股力量。数据显示，历史上几次储蓄“搬家”都成为股市创新高的前兆。第一次发生在1999-2000年。1999年7月、10月和11月，居民户存款均为负增长，流出的存款数是900亿元；2000年5月、7月和10月也是负增长，流出的存款数是1500亿元。1999年沪指上涨19.8%，2000年涨幅达52%。
第二次发生在2006-2007年，2006年全年流出数是959亿元，2007年则在4月、5月、7月-10月6个月流出9589亿元，其中10月流出5000亿元。2007年10月，A股攀上6124点的历史高点。
第三次银行存款搬家始于2009年7月，当月银行存款流出192亿元，8月流出达到880亿元，沪指在6月底7月初达到3478点的反弹高点。而在9月份由于指数暴跌，银行存款出现报复性回流，增加了7633亿元。进入10月，储蓄搬家势头卷土重来，流出资金达2507亿。
理财产品、黄金、艺术品、房产……为了不让钱躺在银行户头上贬值，这些投资也成为储蓄资金青睐的领域。
分析人士指出，尽管央行近期两度上调存款准备金率，并打响了加息第一枪，发出货币政策转向的信号，但负利率时代短期不会终结。2.50%的一年期定存利率若想追赶上超过4%的CPI涨幅，需要多次加息。未来，A股对储蓄的吸引力可能在股价震荡中起落，但获得跑赢CPI收益的期望仍是储蓄搬家的最大动力。
相关文章：
11月信贷或超预期准备金率还将多次上调?一金难求央行“被动”净投放不解资金饥渴人民日报发文：抑制通胀不会以打压股市为代价朝韩纷争对亚太股市影响十分有限李晶：调控措施将频出未来或加息三次石磊：股市上去的是概念下来的也是概念通胀阶段寻找A股投资路线图陆磊：应对通胀不排除还会加息亚太股市涨跌互见公开市场或将延续净投放